2005-10-14
全美最大的汽車配件商德?tīng)柛?0月8日宣布申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)。消息傳來(lái)，數(shù)萬(wàn)名德?tīng)柛T工、上百家供貨商及整個(gè)美國(guó)汽車業(yè)立刻意識(shí)到一場(chǎng)席卷美國(guó)汽車制造業(yè)的“颶風(fēng)”即將來(lái)臨?！?/P>
經(jīng)營(yíng)虧損導(dǎo)致破產(chǎn)
德?tīng)柛Ｔ莻€(gè)資產(chǎn)價(jià)值高達(dá)290億美元的行業(yè)巨頭，但1999年被通用汽車剝離出去后連維持最基本的收支平衡也成了問(wèn)題。去年德?tīng)柛籼潛p高達(dá)48億美元，這種頹勢(shì)在新的一年里仍未能改變，今年上半年，該公司的虧損已接近7.5億美元?！?/P>
德?tīng)柛Ｉ暾?qǐng)破產(chǎn)保護(hù)的原因有兩條：一是養(yǎng)老金和保健成本上升；二是其主要客戶、前母公司通用汽車的市場(chǎng)份額下降。如果破產(chǎn)保護(hù)請(qǐng)求獲得通過(guò)，德?tīng)柛⒉脝T、減薪，同時(shí)將關(guān)閉多數(shù)本土工廠?！?/P>
德?tīng)柛６麻L(zhǎng)兼首席執(zhí)行官羅伯特·米勒表示，根據(jù)美國(guó)《破產(chǎn)法》第11章申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)是不得已之舉。之前他曾表示，德?tīng)柛Ｐ枰c工會(huì)進(jìn)行談判，取得工會(huì)的讓步，并從前母公司通用汽車公司獲得資金援助。米勒在大規(guī)模公司重組和破產(chǎn)保護(hù)申請(qǐng)方面有豐富經(jīng)驗(yàn)，他曾領(lǐng)導(dǎo)了伯利恒鋼鐵公司和美國(guó)聯(lián)合航空公司的重組和破產(chǎn)保護(hù)申請(qǐng)工作?！?/P>
財(cái)務(wù)丑聞引發(fā)官司
原本德?tīng)柛Ｉ暾?qǐng)破產(chǎn)保護(hù)的時(shí)刻不會(huì)來(lái)得這么早。當(dāng)?shù)聽(tīng)柛９究赡艽嬖诶щy的消息傳出后，眾多供應(yīng)商要求該公司加快付款速度，或采取貨到付款方式。一些供應(yīng)商曾提醒德?tīng)柛p少相應(yīng)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。德?tīng)柛Ａ⒖烫岢隽烁玫母犊顥l件。這成為壓倒駱駝的最后一根稻草，因?yàn)楦玫母犊顥l件將增加德?tīng)柛５臓I(yíng)運(yùn)資金，惡化德?tīng)柛５呢?cái)務(wù)狀況?！?/P>
就在這關(guān)鍵時(shí)刻，兩家美國(guó)州退休金基金和一家歐洲最大的雇員退休金基金等機(jī)構(gòu)提交了訴狀，指控德?tīng)柛８邔庸芾砣耸吭?999至2002財(cái)政年度間鼓勵(lì)下屬與一家銀行及另兩家公司進(jìn)行虛假的庫(kù)存交易，人為提高凈利潤(rùn)。規(guī)模為70億美元的俄克拉荷馬州小學(xué)教師退休基金是主要原告，其他原告有規(guī)模為160億美元的密西西比州公共雇員退休基金，退休基金Stichting Pensioenfonds ABP和共同基金公司Raiffeisen Kapitalanlage—Gesellschaft。
這些基金指控，德?tīng)柛５臅?huì)計(jì)行為涉嫌于財(cái)政季度末銷售庫(kù)存，將所得款項(xiàng)計(jì)在營(yíng)運(yùn)收入和現(xiàn)金流項(xiàng)下。目前美國(guó)證券交易委員會(huì)在證券欺詐調(diào)查中正對(duì)此進(jìn)行審查，美國(guó)司法部也正在對(duì)此案進(jìn)行刑事調(diào)查?！?/P>
德?tīng)柛４饲俺姓J(rèn)了過(guò)去數(shù)年中多報(bào)凈利潤(rùn)，其中部分凈利潤(rùn)是通過(guò)與第三方交易獲得的。但同時(shí)稱，尚不清楚其高層管理人士是否知悉這類不正當(dāng)?shù)臅?huì)計(jì)行為。根據(jù)訴訟狀，在德?tīng)柛倧耐ㄓ闷嚬緞冸x出來(lái)時(shí)，時(shí)任德?tīng)柛Ｊ紫?cái)務(wù)長(zhǎng)的道斯和其他幾位高層管理人員曾安排了約4.4億美元的交易，在交易中德?tīng)柛Ｍㄟ^(guò)出售廢棄無(wú)用設(shè)備來(lái)增加凈利潤(rùn)。上述交易幫助德?tīng)柛Ｔ谧畛?9個(gè)財(cái)政季度中達(dá)到或超過(guò)了分析師的季度利潤(rùn)預(yù)期。財(cái)政季度結(jié)束后，德?tīng)柛１銓⒁咽蹘?kù)存購(gòu)買回來(lái)。該訴狀于9月底提交到了紐約聯(lián)邦法院。
業(yè)界分析家認(rèn)為，現(xiàn)金流困難和官司的負(fù)面影響加劇了德?tīng)柛Ｉ暾?qǐng)破產(chǎn)保護(hù)的速度。
汽配生產(chǎn)將移海外
德?tīng)柛Ｓ?999年脫離通用汽車自立門戶，公司申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)前曾表示，一旦倒閉，通用將負(fù)責(zé)繳納工人的醫(yī)療福利和養(yǎng)老金。德?tīng)柛５酿B(yǎng)老金估計(jì)有43億美元的資金缺口?！?/P>
通用目前擁有約160億美元現(xiàn)金，一旦用于上述支付，通用將來(lái)的生產(chǎn)計(jì)劃就得吃緊。而目前信貸評(píng)級(jí)本已不好的通用顯然不希望背起德?tīng)柛＿@個(gè)包袱。通用在一份聲明中稱，鑒于德?tīng)柛Ｒ衙撾x通用，通用對(duì)德?tīng)柛５脑ㄓ脝T工只承擔(dān)有限的責(zé)任。通用說(shuō)，德?tīng)柛Ｄ昃潛p15億美元，目前付給德?tīng)柛Ｓ糜谫?gòu)買部分零部件的價(jià)格高出市場(chǎng)價(jià)20億美元。在努力推脫德?tīng)柛？赡芩^(guò)來(lái)的債務(wù)的同時(shí)，通用還得與美國(guó)汽車工會(huì)全美汽車工人聯(lián)合工會(huì)進(jìn)行艱苦的談判。今年上半年虧損超過(guò)12億美元后，通用一直希望裁減員工養(yǎng)老金和醫(yī)療福利開(kāi)支。
法國(guó)巴黎銀行分析師指出，受此影響，通用信貸評(píng)級(jí)可能將下降。通用汽車將為這起美國(guó)汽車史上最大的破產(chǎn)保護(hù)案付出沉重代價(jià)?！?/P>
評(píng)論認(rèn)為，德?tīng)柛Ｆ飘a(chǎn)是對(duì)美國(guó)汽車制造業(yè)的巨大沖擊。在國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈的環(huán)境下，更多的生產(chǎn)線將被轉(zhuǎn)移到國(guó)外。不僅是德?tīng)柛＃缃衩绹?guó)汽車零部件行業(yè)普遍面臨這一問(wèn)題。
